MSCI再刮東風(fēng) 主題基金重回投資風(fēng)口

11月以來(lái)，A股市場(chǎng)在多重利好消息的提振下呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，MSCI也開(kāi)始就將A股在其指數(shù)中的權(quán)重由5%提升至20%一事進(jìn)行磋商。此前，MSCI預(yù)計(jì)5%的納入因子會(huì)帶來(lái)約220億美元資金流入;若納入因子提高到20%，將吸引逾800億美元資金流入。借此東風(fēng)，146只MSCI概念股11月以來(lái)顯著跑贏大盤(pán)，MSCI主題基金重新獲得市場(chǎng)追捧。

機(jī)構(gòu)已提前埋伏

東方財(cái)富Choice 數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，上證綜指11月以來(lái)上漲1.65%，同期146只MSCI概念股跑贏大盤(pán)。其中，張江高科、隆基股份、中興通訊、金風(fēng)科技等36只股票漲幅超過(guò)10%。

業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，MSCI概念股本輪大幅上漲的背后，海外資金起到了重要的推動(dòng)作用。據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度末，QFII共現(xiàn)身45只MSCI中國(guó)概念股，合計(jì)增持3.37億股。具體來(lái)看，萬(wàn)科A、通化東寶、分眾傳媒、?？低暤全@得QFII增持超5000萬(wàn)股;歌爾股份、大華股份、恒瑞醫(yī)藥、宇通客車(chē)、金融街等獲增持超1000萬(wàn)股。

此外，10月以來(lái)北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入MSCI概念股逾322億元人民幣，中國(guó)平安、伊利股份、招商銀行、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、分眾傳媒、五糧液、萬(wàn)科A、格力電器、洋河股份等最受青睞。

“MSCI成分股是以?xún)糍Y產(chǎn)收益率(ROE)、盈利增速、護(hù)城河等企業(yè)基本面為主要依據(jù)來(lái)進(jìn)行篩選，近期MSCI成分股顯著跑贏大盤(pán)，反映了隨著外資不斷進(jìn)入，A股越來(lái)越呈現(xiàn)理性、成熟和國(guó)際化的趨勢(shì)，投資者越來(lái)越關(guān)注基本面和企業(yè)盈利水平。”招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示。

主題基金重回投資風(fēng)口

伴隨A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)程的不斷深入，公募基金對(duì)于MSCI主題基金的布局熱情持續(xù)高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，全市場(chǎng)合計(jì)成立了30只MSCI主題基金?；鹑緢?bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，此類(lèi)產(chǎn)品總規(guī)模已達(dá)154.5億元。

“今年MSCI主題基金雖然掀起了一波發(fā)行高潮，不過(guò)整體數(shù)量仍然較少?？紤]到未來(lái)MSCI納入A股權(quán)重的不斷提升，基金公司將加大在這一產(chǎn)品類(lèi)型上的布局。”滬上一位基金公司產(chǎn)品部人士表示。

瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺表示，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)目前的估值均接近2016年的低點(diǎn)。其實(shí)，2016年時(shí)的宏觀條件和公司基本面遠(yuǎn)不及現(xiàn)在，政策面向好以及盈利增長(zhǎng)將逐步提振市場(chǎng)信心，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2019年均有上升空間。

“MSCI預(yù)料納入因子提高到20%后，將吸引逾800億美元資金流入，且5%納入因子所帶來(lái)的增量資金中主動(dòng)資金約占80%至85%。自A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)以來(lái)，外資流入量、主動(dòng)資金占比及MSCI納入權(quán)重的提升速度均遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，說(shuō)明境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股的看法遠(yuǎn)比A股投資者更加樂(lè)觀。因此，預(yù)計(jì)納入因子提升到20%所帶來(lái)的增量資金很可能會(huì)再次超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)MSCI相關(guān)基金更是構(gòu)成直接的利好。”白海峰稱(chēng)。

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