華誼兄弟市值1年蒸發(fā)140億 "債務(wù)壓頂"向銀行申請(qǐng)授信"救急"

22億中期票據(jù)到期前夕，華誼兄弟董事會(huì)審議通過(guò)了一系列授信議案。

22億中期票據(jù)月底到期

1月8日晚間，華誼兄弟發(fā)布了多份公告，擬以持有的英雄互娛股權(quán)、東陽(yáng)浩瀚股權(quán)等資產(chǎn)提供質(zhì)押擔(dān)保，申請(qǐng)向民生銀行、平安銀行等5家銀行授信共計(jì)25億元。這也意味著，華誼兄弟賬上將有足夠的資金來(lái)償付上述即將到期的債項(xiàng)。

據(jù)了解，華誼兄弟曾于2016年1月發(fā)行了金額為22億元的中期票據(jù)，即“16華誼兄弟MTN001”，發(fā)行期限為3年，兌付日為2019年1月29日;2018年12月24日，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信國(guó)際”)決定將該債項(xiàng)評(píng)級(jí)列入觀察名單，原因是認(rèn)為“華誼兄弟面臨較大的債券到期償付壓力”。

上述消息披露后，“華誼兄弟到底能否按期償債”成為投資者關(guān)注的話題。當(dāng)日午間，華誼兄弟在互動(dòng)平臺(tái)火速作出回應(yīng)，稱公司一直在積極與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行良好洽商，有信心全力籌措資金進(jìn)行償付。

機(jī)構(gòu)稱“面臨到期償付壓力”

中誠(chéng)信國(guó)際為何對(duì)華誼兄弟作出“面臨較大的債券到期償付壓力”判斷呢?其表示，2018年以來(lái)，受影視行業(yè)監(jiān)管政策趨嚴(yán)等因素影響，華誼兄弟影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯承壓;同時(shí)2018年前三季度，由于投資收益規(guī)模較上年同期大幅下滑，華誼兄弟凈利潤(rùn)水平較上年同期明顯下滑，加之下半年上映影片票房不及預(yù)期，中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)華誼兄弟全年業(yè)績(jī)或?qū)⒗^續(xù)下滑。

數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.83億元，同比增長(zhǎng)31.58%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.28億元，同比下降45.38%，扣非后凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)133.76%;投資收益方面，華誼兄弟前三季度完成9968.56萬(wàn)元，同比下降85.48%，對(duì)此，華誼兄弟做出的解釋是，上年同期出售銀漢科技和掌趣科技部分股權(quán)，當(dāng)期無(wú)此類情況。

中誠(chéng)信國(guó)際還關(guān)注到了華誼兄弟的商譽(yù)問(wèn)題，其表示，因前期收購(gòu)項(xiàng)目較多形成了較大規(guī)模的商譽(yù)，將持續(xù)關(guān)注收購(gòu)項(xiàng)目業(yè)績(jī)承諾完成情況及其可能引發(fā)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。截至2018年9月末，華誼兄弟商譽(yù)30.6億元，占總資產(chǎn)的比例為15.08%。

那么華誼兄弟的巨額商譽(yù)是如何產(chǎn)生的呢?華誼兄弟并未在三季報(bào)中進(jìn)行詳細(xì)披露。不過(guò)半年報(bào)顯示，收購(gòu)東陽(yáng)美拉和東陽(yáng)浩瀚的商譽(yù)占公司總商譽(yù)的比例超過(guò)六成。2015年10月，華誼兄弟公告以7.56億收購(gòu)東陽(yáng)浩瀚明星股東所持有的70%的股權(quán)，股東包括李晨、馮紹峰、鄭凱、杜淳、陳赫、Angelababy等。當(dāng)時(shí)，東陽(yáng)浩瀚是成立僅1天，估值10.8億元;一個(gè)月后，華誼兄弟收購(gòu)了剛剛成立3個(gè)月的東陽(yáng)美拉，標(biāo)的估值為15億元。

百億負(fù)債壓頂融資步伐加快

華誼兄弟還面臨著較大的債務(wù)壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月末，華誼兄弟的負(fù)債總額為92.45億元，資產(chǎn)負(fù)債率為45.57%，在A股79家文化傳媒公司中位列第14位。

不過(guò)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，華誼兄弟2018年以來(lái)加快了融資步伐。2018年2月發(fā)行了3億元超短期融資券，目前已經(jīng)順利兌付;同年4月發(fā)行7億元中期票據(jù)“18華誼兄弟CP001”，兌付日為2019年4月;同年6月，華誼兄弟向華夏銀行申請(qǐng)2億元的綜合授信，華誼互娛以及公司實(shí)際控制人王中軍、王中磊提供聯(lián)合擔(dān)保;8月，公司用5億元的閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金來(lái)彌補(bǔ)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口。

公司加快融資的另一邊，華誼兄弟實(shí)控人王中磊卻進(jìn)行了減持。2018年10月，王中磊宣布計(jì)劃減持通過(guò)“國(guó)民信托·華誼兄弟大股東增持2號(hào)集合資金信托計(jì)劃”間接持有的375萬(wàn)股公司股份，目前減持計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完畢。一業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者，“王中磊的減持不排除是為對(duì)質(zhì)押進(jìn)行補(bǔ)充。”

中誠(chéng)信國(guó)際也曾表示，將持續(xù)關(guān)注華誼兄弟重要股東高比例股權(quán)質(zhì)押可能引發(fā)的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，截至2018年12月24日，王中軍和王中磊合計(jì)持有華誼兄弟28.02%的股份，其中超過(guò)九成已被質(zhì)押。股價(jià)方面，華誼兄弟2018年以來(lái)出現(xiàn)較大幅度下跌，截至1月9日收盤為4.58元，短短一年時(shí)間里累計(jì)下跌48%，總市值蒸發(fā)約140億元。(記者 班杉)

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